暴跌后的反思—市场结构性分析
今天大盘再度暴跌，市场连续杀跌幅度之大有点出乎笔者的意料，这里有必要对市场的暴跌作出反思：个人投资习惯，判断一波行情要选三个看多的原因，选三个看空的原因。看多的三个原因分别是：首先，市场供求决定了下档的买盘支撑，市场调整幅度会有一定限制，熊市不会出现；其次，尽管市场整体估值偏高，但市场上仍有值得投资的个股，市场仍有结构性机会；第三，在市场资金有余而优质个股供应不足时，价值突出的个股总会得到市场的关注，捕捉“金子总会发亮”的行情。看空的三个理由：A股整体估值偏高，市场连续两年大涨后有较大调整压力，权重板块的调整要求限制了市场上行空间；市场一致看好奥运前的行情，使得行情上半年启动的动力不足；贯穿三季度的股指期货行情因为股指期货推出预期推迟，预期落空导致做空动力增加。
综合上述观点后，笔者观点偏多，因为在资金与优质筹码的对比中可以明显看出市场供大于求（强调供求是针对优质筹码），机构对于筹码的珍惜心理应该保持在较高的水平，因此认为系统性风险能够用结构性布局化解。因此市场再度大跌并再度逼近4800点不在之前的预计之中，因此对于本轮调整判断的失误深感谦意。下跌已经过去，我们在反思之余要反思市场现在所处的结构环境。
由于沪指前期经历了5浪下跌（6124－4778）以及三浪反弹（4778－5522），对于市场后期的反弹我们暂不分析，现在市场未来运行的趋势有两种：第一，如果大盘不触及前期低点，随后展开反弹，那市场有可能进入收敛整理，那就不会出现A浪下跌B浪反弹之后的C浪下跌了，那么春节行情依然是有机会的，这时可以继续持股，至于收益则要看选股情况了；第二，如果前期低点附近难以支撑，市场将出现投资者都不愿意看到的C浪下跌，市场操作难度将进一步加大，这是市场最差的走势。
从操作上来讲，明天瞬间的恐慌性低点不适宜杀跌，如果市场走第一种反弹，则可等待有一定高度的反弹后调整仓位，如果市场杀破低点，走第二种走势，则等短线反弹后寻找机会，不要轻易在前期低点附近杀恐慌点，市场前期低点的支撑将决定探底后的反弹是波段反弹还是短线反弹。从本周操作上来说，市场经历大跌后，有短线探底反弹的需求，预计本周市场将探底反弹，而前期低点平台的支撑力度将决定反弹的高度和力度，从个股来说，要回避获利盘较大的个股，回避没有业绩支撑的个股，同时要区别对待个股的调整，具备良好基本面支撑同时估值合理的个股下跌深度有限，他们是08年具备结构性获利机会的个股，优质筹码不要恐慌性杀跌。 希望是你
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