严控预售款可能袭击房地产业

友情岁月

房地产业的进一步调控山雨欲来。消息人士向《大众证券报》透露，预售款管理是最近可能出台的一个政策。目的很清楚，降低银行和购房者风险，主要有两种可能：1、预售条件的严格执行：多层封顶、小高层/高层投资达2/3，这是一个老政策，目前在北京、上海、深圳在执行，这个政策直接的后果是开发商延迟拿到预售款；2、预售资金的使用管理，预售款设立专门账户，按照项目完工比例支付使用。
　　他还表示，由于物业税影响范围太广，实施难度较大，所以可能不会贸然实施，应该先试点、再推广。“如果资金管理过紧，可能对房地产行业带来较大的打击。”

　　或许看法接近，中信证券王牌分析师王德勇昨日罕见的发布了看空房地产业的深度报告。他在报告中指出，相比“国六条”，因为房地产业的负面效应，此次政府工作报告淡化了房地产的重要支柱产业地位，这就强化了调控求变的预期，有可能出现过去没有出现过的调控手段。王德勇认为两会过后，房地产将再次步入政策的密集出台期，地产股投资存在较大风险。

　　中金公司分析师白宏炜表示，可能的调控虽然程度不同，但都会进一步加大开发商资金压力，降低其资产周转、提高资金成本。对行业龙头企业影响较小，而对中小企业影响较大。

　　“空”气弥漫之下，上市公司态度显得十分微妙。

　　华发股份证券部工作人员强调，虽然调控对于行业利润产生一定影响，对企业资金要求更高，但市场供不应求的趋势不会改变。万科方面承认，由于宏观调控公司2006年的利润率较2005年有所下降。但公司认为，调控为公司提供了绝佳的扩张机会，公司可以迅速做大总量，从而保证了净利润的高速增长。

　　万科的观点得到了国泰君安分析师张宇的认同。张宇认为以万科为代表优势企业的增长已经从过去基于自有资源的内涵式增长转向了以收购兼并为主的外延式扩张，行业集中的政策有利于这类企业的扩张。

　　张宇认为今年投资房地产须把握两条线索，一是考察企业的资金实力以及能持续多渠道获得低成本资金的能力，如万科；二是考察公司土地储备规模及未来持续低成本获得土地的能力，如上实发展和华侨