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如果说1999年的5.19行情是国企改革需要的话，那么本轮行情的定性就是股改，即以支付对价的形式换取国家股、法人股的流通权。
我们知道，此前由于历史的原因，中国股市上有三分之二的股权不能流通。亦即股市同时存在著流通股与非流通股。此二类股，同股不同权、同股不同利，即“股权分置”问题。
股权分置改革(股改政策)就是要在市场条件变化的情况下，对此两类股东的股份予以重新确认。并由股权分置变为即将开始的股票全面流通。
我们还知道，非流通股股东所持有的国家股、法人股的价格是非常低的，如浦发银行，其股票面值只有1元，到一级市场的发行价就成了10元[翻了10倍]，这就是所谓的溢价发行，而上市后的股价更高，如果按照二级市场的股价去减持——谁来买单？
难怪国有股减持意见一出台大盘便应声而跌并持续走了5年的熊市——直到千点。
呵呵，原来不救市并放任股市跌到千点也是政策的需要，因为政府要平衡流通股股东与非流通股股东的利益并确定相对“公平”的对价基数。
股改前，A股市场的非流通股与A股比例大致是61/39到62/38之间。这说明10送3的默认标准不是偶然形成的，更不是流通股股东投票的结果，而是非流通股股东的股权意志造就的。既然是非流通股股东的股权意志，就不存在投票通过或者通不过的问题。前期是：只要非流通股股东承诺在一定期限内不抛售股票，只要股市能够上涨，其他一切都会迎刃而解。
要把股市做上去，不仅需要好政策，更需要资金。
呵呵，这不用你愁——有社保资金入住的600028做领头，有国家基金队与QFII做后盾，有“投资股市是有风险的，而不投资中国股市风险更大”的默示，还怕银行存款不出来吗？
......
于是，股市应声而上——从998点上涨到3500点——
至于股市涨高了会出现什么问题[如通胀等]，呵呵，不怕，在发展中解决问题已经成为中国股市过河试石的理由。
目前，真正跑赢大盘的应该是：国资委、法人股的股东、QFII、社保基金、国家队基金、游资，其次才是你我他。
谁来接盘？
你看，证券公司排队入市的股民；你看，大盘的成交量；你看，全民投机的热情；你看，今天的股市谁在买谁在卖？
目前，深沪两市股改工作已近尾声，上市公司非流通股股东的限售流通股在今年集中解禁，加之去年网下发行的新股在今年结束锁定......，所有这一切都为今后的股市埋下了伏笔。
朋友，别忘了——这是股改行情。
政策市的特点就是资金推动型，这以为中国股市的历史走势所证明——可上九天揽月，可下五洋捉鳖。 |
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发表于 2007-4-19 23:17:22
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